O que é um acordo “SAFE” e quais são suas implicações fiscais?
Simple Agreement for Future Equity – SAFE
O objetivo principal de um SAFE (Simple Agreement for Future Equity) é fornecer aos investidores um direito futuro de participação acionária em uma empresa, ao mesmo tempo em que dá à empresa fundos de investimento imediatos. Este acordo ajuda a mitigar o principal desafio para potenciais investidores em empresas iniciantes, que é a lacuna de avaliação.
Um SAFE resolve isso atrasando a avaliação de risco até um momento em que o valor possa ser estabelecido de forma mais concreta.
Outro problema que os acordos SAFE abordam é o longo e abrangente processo de due diligence frequentemente exigido nas rodadas de financiamento tradicionais. A suposição com um SAFE é que futuras rodadas de financiamento conduzidas por empresas de capital de risco (Venture Capital) ou por meio de ofertas públicas incluirão um prospecto ou due diligence detalhada, estabelecendo assim uma avaliação mais fundamentada do que um investidor em estágio inicial pode avaliar.
O mecanismo de um SAFE
O mecanismo SAFE (Simple Agreement for Future Equity) normalmente define a avaliação de acordo com uma avaliação futura de captação de recursos, proporcionando ao investidor um desconto nessa avaliação posterior. Ao receber o investimento, a empresa registra uma obrigação para com o investidor, aumentando a prioridade do investidor na ordem dos credores. Essa obrigação é então convertida em ações da empresa a uma taxa preferencial ao preço de emissão ou nova captação de recursos.
O acordo SAFE foi projetado para simplificar o processo de levantamento de capital para empresas iniciantes mais do que o mecanismo mais comumente conhecido – empréstimos conversíveis.
Os termos exatos de um acordo SAFE variam, mas o princípio básico é que o investidor compromete uma certa quantia de capital com a empresa na assinatura e, em troca, recebe ações da empresa, sujeito a compromissos contratuais sobre o momento da alocação em uma data posterior. Os eventos que permitem ao investidor receber sua opção de capital dependem do contrato e variam de contrato para contrato. O preço por ação não é acordado no momento da conclusão do contrato. Em vez disso, os investidores e a empresa negociam os termos sob os quais as ações futuras serão emitidas.
Implicações fiscais de um acordo SAFE
Pode variar dependendo do perfil do investidor. Por exemplo, um investimento de uma empresa estrangeira com relações especiais com a empresa beneficiária pode ser considerado um empréstimo remunerado sujeito a retenção na fonte em Israel de acordo com várias seções da regulamentação do imposto de renda (פקודת מס הכנסה – P’kudat Mas Hachnasa) e da Lei Geral de Contratos (חוק החוזים – Hok Ha’Hozim).
Em contrapartida, se o investidor controlar a empresa beneficiária, o investimento poderá receber isenções fiscais sobre ajustes de custos, enquanto o mesmo valor constitui uma despesa para a empresa.
Além disso, os prestadores de serviços, funcionários e outras partes relacionadas da empresa podem enfrentar consequências fiscais diferentes de tal investimento. Em certos casos, a elaboração e execução do acordo exigem experiência em direito tributário, particularmente em tributação internacional e preços de transferência. Os empresários são aconselhados a consultar um especialista em impostos em todos os casos e a não subestimar os investimentos iniciais, mesmo que não sejam substanciais.
As soluções para potenciais exposições em tais acordos podem variar, desde a forma como o contrato é redigido até opiniões de especialistas, decisões da autoridade fiscal ou estudos de preços de transferência.
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